Antes de abandonar el valle de Valdivielso las aguas del río Ebro se remansan en el estrecho embalse de Cereceda. Bajo las aguas de este embalse quedaron las ruinas de algunos molinos.
Desde un extremo del embalse, el más cercano a Condado, junto al nuevo puente continuamos las marcas del GR99 Camino Natural del Ebro caminando por una senda de ribera. El camino, que discurre entre la habitual vegetación de ribera, deja las aguas del río a la izquierda y finaliza al llegar al puente del Embalse de Cereceda.
A medio camino cruzamos un arroyo procedente de Cueva Sagredo, una surgencia kárstica intermitente con galerías sumergidas.